前言：郑糖昨日大幅低开下探减仓探底反弹，今日跳空高开直至涨停，可谓峰回路转，后市上涨继续？

国内新春佳节之际，新型冠状病毒蔓延，国家相关部门发布公告延迟收假，交易所延迟开市。昨日为节后首个交易日，由于疫情地影响，以及由此引起的大众恐慌心理，国内相关交易市场昨日普遍大跌。

昨日郑糖：郑州白糖节前最后一个交易日收盘5622，昨日大幅跳空低开5488，最低一度跌至5300，之后价格反弹，收于5481，日K线呈长下阴十字星形态。

今日郑糖：今天郑糖（图一）价格延续反弹，开盘跳空高开于5510，之后价格一路飙升直至涨停板5680，全天成交34.10万手，持仓增加42095手至26.3万手，全天上涨219个点。

　　图一  SR005(5分钟)

今日现货：郑糖价格呈现“下地上天”逆转，而现货却不买账，并未随郑糖大幅上涨而上调，产区集团报价（图二）持稳为主。看下图今日广西云南两产区集团报价除云南农垦报价上调10元/吨，其他报价均呈现持稳状态；而销区就了解情况看，由于疫情影响部分地区延迟上班时间，报价商家较少，就采集情况看，今日报价的也多以持稳为主。

　　图二 今日云南广西集团报价

上涨原因简析：

中国央行连续两个交易日通过公开市场操作向市场注入大量流动性，昨日为春节后首个交易日央行开展了12000亿逆回购操作，今日中国央行逆回购投放5000亿元。央行逆回购投放资金能弥补疫情下市场资金的不足，将资金面维持在合理充裕的水平。除此，对于稳定市场大众恐慌心理也有一定的作用，昨日今日上证指数、深圳成指低开拉高或许就是一个很好的证明，商品市场看今日文华商品指数低开走高全天涨幅达0.81%。

ICE原糖（图三）：近期外媒体消息“印度2019/20榨季截至1月份，累计产量同比下降24%；ISMA预计预估印度2019/20榨季产量2600万吨，同比下降21.6%。”、“泰国截止1月15日糖产量同比减少13%，而有机构预测2019/20年度糖产量同比下滑28%”。对于全球供需，诸多分析机构也纷纷上调2019/20榨季全球供需缺口。由此种种因素，ICE原糖在供应忧虑的支撑下，昨日再创15.01新高。ICE原糖期货的上涨也带动了国内糖价上涨。

　　图三  ICE原糖主力合约（日线）

国内疫情蔓延，食糖相关产业均受到影响，无论是上游加工生产、中游流通、还是下游消费。就云南、广西产区来看，由于个别蔗区的道路由于疫情的发生，周边道路陆续封闭,导致入榨甘蔗量减少，限制外来人口的流入，砍收劳力也出现减少的趋势，导致糖厂难以满负荷生产，所以必定会对生产、后期供应有一定的影响。运输方面，由于防止病情扩散，减少人员流动，运输车辆减少，部分地区反应无搬运工、无车，无法发运；下游加工企业也面临着同样的人力情况。但米粮、油盐、糖等这些物资是生活必需品，疫情再重，人也需要食用，所以疫情下对后期种种供应的担忧或许是白糖期货涨停的原因之一。

价格走势图看，郑糖指数（图四）周线周期看价格指数从4672低点反弹，沿着上升通道运行呈现上涨趋势，昨日价格下探正好回调通道线下轨支撑反弹；日线周期看，价格昨日跳空低开回调前方震荡区间反弹。由此看，价格保持上涨趋势，短期仍有继续上涨可能，短期关注5900一带压力。

　　图四 白糖指数（左-周；右-日）

综合看，疫情仍在继续，虽然确诊人数和疑似病例在增加，但是治愈人数也在不断的增加，相信离真正战胜这场无硝烟的战争越来越近了。疫情的确给诸多行业带来了很大的影响，于食糖行业来说，加工受到影响、运输困难、下游消费减缓，但就病痛下很多药需要食糖作为辅料，生活来说食糖也是必不可缺的生活必需品；结合技术走势图看，价格沿上升通道运行，昨日探底反弹、今日拉升涨停，短期延续上涨的可能性较大，可逢回调择机布多。但在病毒肆虐的背景下，不确定因素较多，注意风险控制。（个人观点，仅供参考）